聚焦企业核心难题 精准匹配操作路径——海淀区侨联举办总第101期侨海沙龙系列活动

　　本次活动由北京市炜衡律师事务所并购与投融资部副秘书长赵伟伟主持，主讲嘉宾为北京市炜衡律师事务所合伙人、并购与投融资部主任李可书律师。

　　活动伊始，李可书律师以私募股权“退出难”的行业现状为切入点，结合最新行业数据，系统剖析了当前市场基本面。随后，李律师围绕“股权回购的场景、主体与价值辨析”展开核心解读。通过表格对比IPO、并购、股权转让与股权回购四大退出场景的操作特点与适用范围，明确股权回购作为基金“兜底”路径的核心价值——2024年占比达28%，适用于企业业绩不达标、IPO受阻等约定情形。

　　在“全链条解决方案”环节，李律师从“前端风控-中端谈判-后端诉讼-收尾执行”四维度提供实操策略：前端需优化回购条款，触发条件需“可量化”，对价计算采用“本金×(1+年化6%-8%)-已分红”，并优先采用“创始人连带+核心资产抵押+股权质押”组合担保；中端通过“数据先行（委托第三方出具《现金流可行性分析报告》）”“灵活方案（分期回款+业绩对赌调整）”提升谈判效率；后端需搭建完整证据链（留存投后管理记录、违约通知等），并同步申请财产保全；收尾阶段则需通过“穿透式查询+网络查控”排查隐性资产，必要时追加出资不实的股东为被执行人，引入产业资本提升司法拍卖效率。

　　最后，李律师通过五个亲身经历的典型案例（医疗行业上市对赌、汽车AR天使投资纠纷、教育科技业绩对赌、国资GP医疗检测项目、基金LP退出纠纷）深度复盘，从案情背景、应对策略到结果启示，为参会者提供可复制的实操经验。

　　互动环节中，多家投资机构围绕“基金回购条款设计”“代持股权的执行难点”“上市前企业的对赌协议条款如何进行保障”等问题踊跃提问，李律师结合案例给出具体操作路径，现场反馈热烈。

　　本次沙龙不仅帮助参会者明晰股权回购的法律边界与实操要点，也为推动私募股权行业规范化退出、缓解“退出难”困境提供了专业支撑，对提升资本市场法律服务质量、促进资本与企业协同发展具有重要意义。

　　“侨海沙龙”系列活动是海淀区侨联为进一步推动助企服务搭建的互动交流、合作发展的平台。未来，将继续关注企业发展的最新动态和热点话题，举办更多高质量的沙龙活动，为侨界人士和企业提供更好的服务。